Por: Alberto Arrieta

¿Qué es Crowdfunding?

El “crowdfunding” es un método de financiamiento de proyectos mediante el cual un gran número de personas entrega pequeñas sumas de dinero para financiar un emprendimiento. En el Perú el crowdfunding no está arraigado y tenemos legislación que hace inviable ciertas modalidades. La globalización y el Internet hoy permiten democratizar el emprendimiento y llevar nuevas ideas a un sinnúmero de personas interesadas en oportunidades de inversión.  Nuestra restrictiva legislación no ha sido un impedimento para que nuestros emprendedores recurran al crowdfunding como fuente de financiamiento a través de plataformas donde el crowdfunding sí es legalmente permitido.

Las cifras en los gráficos a continuación son asombrosas¹. En el mundo, el mercado estimado de crowdfunding al cierre de 2015 era de US$34.4. billones, siendo el modelo de deuda el más utilizado, con un total de US$25.1 billones.

A nivel global, Sudamérica ocupa la última posición en ratio de crecimiento de financiamientos colectivos (con un 50% anual) y el cuarta lugar (detrás de Norte América, Asia y Europa) con inversiones de aproximadamente US$85 millones. 

El mercado de capital de riesgo (venture capital) en Estados Unidos en el 2015 cerró inversiones por US$60 billones aproximadamente, siendo el 2015 el segundo año en términos históricos con la mayor inversión². Se prevé que en un corto tiempo, al paso agigantado que crece la industria de crowdfunding, éste supere al mercado global de venture capital. 

¿Cómo funcionan las plataformas de crowdfunding?

El emprendedor somete su proyecto para evaluación a una de las plataformas de crowdfunding . Las plataformas tienen equipos de trabajo encargados de seleccionar a los proyectos más atractivos para inversión; y, de ser elegidos, permiten al emprendedor a realizar una (o más) campañas de levantamiento de fondos a través de la misma.  La plataforma ayuda a los emprendedores a desarrollar los materiales de difusión del emprendimiento y la estructura más idónea para recibir inversión; ya sea mediante:

• Donaciones, para que inversionistas donen en proyectos sociales (principalmente);
• Premios-Preventa, mediante la entrega de regalos o preventa antes del lanzamiento comercial; 
• Deuda, a modo de préstamo, por intereses, usualmente convertible en acciones; y
•  Acciones, mediante la entrega de acciones a cambio de la inversión.

Las plataformas de crowdfunding, a cambio de sus servicios, cobran una comisión por la estructuración del financiamiento, la asesoría en la elaboración de los materiales de difusión y el acceso a la red de inversionistas. La comisión se aproxima al 6% de cada transacción recibida como financiamiento en la campaña.

Las regulaciones locales de intermediación y de oferta pública en el Perú hacen inviables los modelos (iii) y (iv). Mientras que el modelo de “deuda” requiere la autorización de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) y, como empresa de transferencia de fondos que recibe dinero de terceros y los coloca de forma habitual, requiere iniciar con un capital social mínimo de más de S/650,000.00; el modelo de “acciones” está prohibido como refiere el Comunicado expedido por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)³, tal es así que el artículo 2° de la Ley No. 30050, Ley de Promoción del Mercado de Valores, prohíbe la publicidad u ofrecimiento de activos financieros por sujetos no autorizados por la SMV o por la SBS. 

Crowdfunding en Sudamérica

La industria del crowdfunding es un espacio de oportunidad para el Perú. En la región, el Ministerio de Economía, Fomento y Turismo Chileno promueve y financia esta industria permitiendo a los emprendedores financiar sus proyectos a través de plataformas de crowdfunding, atrayendo a los principales emprendimientos de la región a que se establezcan en Chile, generen puestos de trabajo y paguen sus respectivos impuestos.

Por nuestro lado, en lugar de restringir su crecimiento y así incentivar su desarrollo y maduración en jurisdicciones vecinas, sugerimos que el Estado esté a la vanguardia y fomente su crecimiento, consolidación y fortalezca el ecosistema digital y emprendedor peruano. No dejemos pasar esta oportunidad.

Referencias: